網絡金融環境下世界金融市場的新特點

2014-09-30 5290

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人類在進步的同時，與網絡相關的網站設計、網絡金融，網上交易也在不斷的發展和改進，網絡金融的發展，為全球金融市場提供了新的平臺。在這個平臺上，全球金融市場呈現出新的特點：①世界金融市場開始趨于一體化；②國際網絡資本大量流動于國際市場；③涌現出大量的機構及基金，它們極大的推動了金融創新，大量的網絡金融產品和衍生工具誕生。

(一)世界金融市場一體化

整個20世紀，世界經濟走向了一體化的道路。世界經濟一體化主要表現在三個方面:貿易自由化、生產一體化和金融國際化。它們三者互相制約、相互促進。而代表貿易自由化的烏拉圭回合談判與世界貿易組織，甚至與貿易有關的投資措施以及以銀行、保險業的國際化為主的金融服務業都推動了金融自由化。金融自由化成為貿易自由化在更高階段上的表現，也在更高水平上促進貿易自由化。

在這樣的背景下，各個金融市場之間的界限日益模糊。金融全球化的發展，使全球各地金融市場相互貫通，金融市場一體化逐步加深。金融市場網絡化把全球主要國際金融中心連成一片，使全球各地市場融為一體，打破了不同地區市場時差的限制；而金融證券化貫通了間接金融一與直接金融，聯結了各類金融市場，使儲蓄存款機構、信貸銀行、金融公司、投資銀行、各類基金甚至各種保險公司等業務經營上的關系日益密切。從而使資金不但在某一類市場實現跨國界的流動，而且還能在不同類型市場之間迅速轉移。伴隨全球金融一體化的進程，及計算機技術在金融業中的不斷應用，國際金融機構和金融市場具備了對抗和規避金融管制的可能性，迫使各國貨幣管理當局不得不放松金融管制，促成了金融自由化的浪潮。

(二)網絡國際資本在國際金融市場上的流動

網絡金融的不斷發展，使得原來的中小型銀行貼近消費者的優勢越來越弱。這是由于通過裝備耗資巨大的信息化設備，大型銀行能夠通過電子系統為消費者服務，而不再需要大最的分支機構;而大型銀行通過對整個銀行的信息化改造，能更好的發揮規模優勢，從而為消費者提供更優質的服務。在這樣的背景下，大量的中小銀行卷人了全球的兼并浪潮，從而產生了一大批超級跨國銀行。

近10年來，全球互助基金年平均增長率高于18%，1997年底總額已超過7萬億美元；對沖基金年平均增長率約20%，1998年底總額將近6萬億美元。基金的興起，使機構投資者所管理的和可以調用的資金規模急劇增加，目前已達約30萬億美元之多，大大超過各國政府、國際金融組織和商業銀行，成為股票、債券、期貨等金融產品的主要投資者和交易者。基金業與大型銀行的出現。改變了國際資本的構成，使資本流動更多地導向金融市場而不是傳統的商品市場，它催生了金融市場中虛擬經濟獨立形態的形成，國際網絡資本的流動正是其運行的表現形態。

在這些大型機構的推動下，網絡國際資本開始急速的膨脹起來。據統計，從1986-1998年，國際資本市場融資和國際直接投資累計總額由28000億美元增加到138000億美元。從1984-1998年，國際資本市場融資累計額年均增長率為12.34%，國際直接投資年均增長率為13.53%。同時，國際資本流動的擴張還呈遞增之勢。僅就國際直接投資來說，從1986-1995年的10年間，累計總額就增加了17715億美元。

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